Инвестиции в недвижимость или депозиты: что выгоднее?

Вопрос сохранения и приумножения капитала остается актуальным для инвесторов и населения. В последние годы недвижимость традиционно рассматривалась как надежный актив, однако данные показывают, что доходность вложений в жилую недвижимость Ташкента снижается.

Согласно исследованию специалистов Института макроэкономических и региональных исследований, в январе 2025 года доходность инвестиций в многоквартирные дома в Ташкенте упала до 7,6%, тогда как годом ранее этот показатель составлял 32,4%.

Основные источники доходности

Инвесторы в недвижимость традиционно рассчитывают на два основных источника прибыли:

— Доход от сдачи недвижимости в аренду;

— Прирост стоимости недвижимости со временем.

Однако резкое замедление роста цен на недвижимость в Ташкенте, а в некоторых районах и их снижение, оказывают влияние на рентабельность вложений.

Динамика доходности по районам

Доходность инвестиций в квартиры различается в зависимости от района и количества комнат. Например:

В Мирабадском районе доходность однокомнатных квартир снизилась с 53,0% в феврале 2024 года до минус 1,7% в январе 2025 года.

В Бектемирском районе, напротив, доходность однокомнатных квартир увеличилась с 46,8% до 54,3%.

Доходность трехкомнатных квартир в Бектемирском районе за год снизилась с 33,7% до минус 5,5%, а в Якасарайском — с 22,8% до 10,4%.

Цены на жилье в Шайхантохурском районе упали с 35,8% до минус 0,8%, а в Юнусабадском — с 30,4% до минус 3,4%, что свидетельствует о снижении капитальной прибыли.

Арендный доход: стабильность или снижение?

Ставки аренды также испытывают давление. Средняя годовая доходность аренды по районам:

Мирабадский — 10,0% (в феврале 2024 года — 10,4%),

Мирзо-Улугбекский — 9,9% (10,6%),

Шайхантохурский — 9,8% (11,6%).

В районах с более доступным жильем, таких как Алмазарский, Учтепинский и Сергелийский, доходность составляет около 8,9%. Но даже в этих районах отмечено снижение по сравнению с прошлым годом.

Сравнение с банковскими депозитами

Еще один важный фактор — сравнение доходности недвижимости с банковскими депозитами. Согласно данным, начиная с середины 2024 года, доходность вложений в жилую недвижимость оказалась ниже средних ставок по депозитам в национальной валюте.

В 2023—2024 годах средняя ставка по депозитам в иностранной валюте составляла около 5%. В национальной валюте доходность депозитов находилась в диапазоне 21—22%. Таким образом, депозиты в национальной валюте стали привлекательной альтернативой инвестициям в жилье.

Выводы

Вложения в недвижимость традиционно считались надежным способом сохранения капитала, но в последнее время их доходность существенно снизилась. В краткосрочной перспективе вложения в жилье могут приносить социально-экономическую стабильность, однако на долгосрочном горизонте требуется развитие альтернативных инвестиционных инструментов, таких как фондовый рынок, облигации и новые финансовые продукты.