Центральный банк Узбекистана опубликовал подробный отчет о денежно-кредитной политике по итогам IV квартала 2024 года. В нем регулятор подводит итог 2024 году и делится некоторыми планами на текущий год.
В 2024 году Центральный банк Узбекистана продолжил проводить жесткую денежно-кредитную политику, направленную на достижение долгосрочной инфляционной цели в 5%. По итогам года общий уровень инфляции снизился до 9,8%, что стало результатом замедления роста цен в потребительской корзине. Однако базовая инфляция остается выше прогнозируемых значений, что требует сохранения умеренно жестких условий денежно-кредитной политики.
Центробанк оставил ключевую ставку на уровне 13,5% годовых, что должно способствовать сдерживанию инфляционных ожиданий. При этом регулятор ожидает, что к концу 2025 года инфляция замедлится до 7—8%, а в 2026 году приблизится к целевым 5%.
Факторы, влияющие на инфляцию и экономический рост
Снижение инфляции в последние месяцы произошло на фоне стабилизации цен на энергоносители и продуктов питания. Однако сохраняются факторы, оказывающие давление на цены, в том числе:
— высокий уровень внутреннего потребления и инвестиций
— рост зарплат и трансграничных денежных переводов
— возможное удорожание импорта из-за колебаний обменного курса
На фоне этих факторов Центробанк ожидает, что экономика Узбекистана в 2025 году сохранит темпы роста на уровне 6%. Важную роль в поддержании экономической активности сыграет увеличение объемов частных инвестиций и расширение предложения товаров и услуг.
Жесткая политика сохранится, но с возможными корректировками
Центробанк продолжит политику поддержания положительных реальных процентных ставок, что должно стимулировать население к накоплениям и сдерживать чрезмерный рост кредитования. Ожидается, что в течение 2025 года объемы выдачи кредитов останутся на умеренном уровне, а рост депозитов продолжится.
Если же инфляционные риски усилятся, регулятор может вновь пересмотреть параметры денежно-кредитной политики в сторону ужесточения.
Прогнозы на 2025 год:
— Инфляция — 7—8%,
— Рост ВВП — около 6%,
— Умеренное расширение кредитования,
— Поддержание высокого уровня депозитов,
— Контроль инфляционных ожиданий через сохранение жестких условий на финансовом рынке.
Таким образом, в ближайшие годы денежно-кредитная политика Узбекистана будет балансировать между обеспечением макроэкономической стабильности и созданием условий для устойчивого экономического роста.