Центробанк прогнозирует замедление инфляции до 7—8% к концу года

Центральный банк Узбекистана опубликовал подробный отчет о денежно-кредитной политике по итогам IV квартала 2024 года. В нем регулятор подводит итог 2024 году и делится некоторыми планами на текущий год.

В 2024 году Центральный банк Узбекистана продолжил проводить жесткую денежно-кредитную политику, направленную на достижение долгосрочной инфляционной цели в 5%. По итогам года общий уровень инфляции снизился до 9,8%, что стало результатом замедления роста цен в потребительской корзине. Однако базовая инфляция остается выше прогнозируемых значений, что требует сохранения умеренно жестких условий денежно-кредитной политики. 

Центробанк оставил ключевую ставку на уровне 13,5% годовых, что должно способствовать сдерживанию инфляционных ожиданий. При этом регулятор ожидает, что к концу 2025 года инфляция замедлится до 7—8%, а в 2026 году приблизится к целевым 5%. 

Факторы, влияющие на инфляцию и экономический рост 

Снижение инфляции в последние месяцы произошло на фоне стабилизации цен на энергоносители и продуктов питания. Однако сохраняются факторы, оказывающие давление на цены, в том числе: 

— высокий уровень внутреннего потребления и инвестиций 

— рост зарплат и трансграничных денежных переводов 

— возможное удорожание импорта из-за колебаний обменного курса 

На фоне этих факторов Центробанк ожидает, что экономика Узбекистана в 2025 году сохранит темпы роста на уровне 6%. Важную роль в поддержании экономической активности сыграет увеличение объемов частных инвестиций и расширение предложения товаров и услуг. 

Жесткая политика сохранится, но с возможными корректировками 

Центробанк продолжит политику поддержания положительных реальных процентных ставок, что должно стимулировать население к накоплениям и сдерживать чрезмерный рост кредитования. Ожидается, что в течение 2025 года объемы выдачи кредитов останутся на умеренном уровне, а рост депозитов продолжится. 

Если же инфляционные риски усилятся, регулятор может вновь пересмотреть параметры денежно-кредитной политики в сторону ужесточения. 

Прогнозы на 2025 год:

— Инфляция — 7—8%, 

— Рост ВВП — около 6%, 

— Умеренное расширение кредитования,

— Поддержание высокого уровня депозитов,

— Контроль инфляционных ожиданий через сохранение жестких условий на финансовом рынке.

Таким образом, в ближайшие годы денежно-кредитная политика Узбекистана будет балансировать между обеспечением макроэкономической стабильности и созданием условий для устойчивого экономического роста.