Высокая концентрация компаний, связанных с искусственным интеллектом, на фондовом рынке США может поставить под сомнение традиционный статус доллара как «тихой гавани» в периоды кризисов. Об этом заявили аналитики Deutsche Bank.
Ослабление привычной логики
Обычно в условиях глобальной нестабильности инвесторы уходят от рисковых активов и наращивают вложения в доллар, что приводит к его укреплению. Однако глава валютных исследований банка Джордж Саравелос отметил, что в последние годы корреляция доллара с американским фондовым рынком стала слабой, а местами практически исчезла.
По его оценке, структура рынка США изменилась: его динамика всё больше зависит от узкой группы технологических и ИИ-компаний. Это повышает общую волатильность.
Риски, связанные с ИИ
С начала 2026 года индекс компаний в сфере программного обеспечения и IT-услуг снизился примерно на 20%. Крупные технологические корпорации заявили о планах инвестировать до 700 миллиардов долларов в развитие искусственного интеллекта, что усилило опасения инвесторов относительно окупаемости таких вложений.
На фоне этих сомнений совокупная рыночная капитализация технологических гигантов временно сократилась более чем на 1 триллион долларов.
Аналитики допускают, что при ухудшении ситуации доллар может дешеветь вместе с акциями — по аналогии с крахом доткомов начала 2000-х годов.
Давление со стороны торговой политики
Дополнительным фактором нестабильности стала торговая политика президента США Дональд Трамп. Введенные в 2025 году импортные пошлины спровоцировали стратегию «sell America», при которой инвесторы сокращают вложения в американские активы, включая доллар.
В результате индекс доллара DXY снизился почти на 10% в 2025 году и продолжил ослабление в начале 2026 года.
Возможные альтернативы
В текущих условиях, по мнению аналитиков Deutsche Bank, более привлекательными могут выглядеть другие валюты — в частности, австралийский доллар, валюты скандинавских стран и ряд валют развивающихся рынков.
