Совет Центрального банка Узбекистана принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14% годовых, учитывая устойчивые риски со стороны совокупного спроса и внешних факторов.
По данным регулятора, в третьем квартале 2025 года тенденции экономической активности сохранились. Жесткая денежно-кредитная политика, снижение влияния прошлогодних инфляционных факторов и стабильность обменного курса способствовали замедлению роста цен. В сентябре годовая инфляция снизилась до 8%, что на 0,8 процентного пункта меньше, чем в августе.
Снижение инфляции наблюдается прежде всего в сегменте продовольственных и непродовольственных товаров — до 6,1% в годовом выражении. В то же время инфляция в сфере услуг остается выше общей, что связано с активным внутренним спросом.
Базовая инфляция также перешла к снижению и составила 7% в сентябре. Этому способствовали укрепление сума, замедление импортной инфляции и стабилизация цен на непродовольственные товары.
Центробанк отмечает, что всё больше товаров и услуг демонстрируют более умеренный рост цен по сравнению с прошлым годом, а инфляционные ожидания населения и бизнеса постепенно снижаются, хотя и остаются выше текущих уровней.
Прогноз инфляции на конец года пересмотрен в сторону понижения — теперь ожидается, что показатель составит около 8%. Реальный рост ВВП к концу 2025 года прогнозируется на уровне 7—7,5%.
Регулятор подчеркнул, что сохранение относительно жестких денежно-кредитных условий необходимо для продолжения нисходящей динамики инфляции и достижения целевого уровня в 5% в среднесрочной перспективе.
Следующее заседание Совета Центрального банка по ключевой ставке запланировано на 11 декабря 2025 года.
